3 月紐約世界糖 #11 (SBH25) 週四收盤上漲 +0.39 (+1.84%)，12 月倫敦 ICE 白糖 #5 (SWZ24) 收盤上漲 +7.10 (+1.32%)。 

    在歐洲議會採取行動尋求進一步修改森林砍伐法規後，糖價週四小幅上漲，受到咖啡和可可價格飆升的支撐。 如果歐盟無法在下個月的最後期限之前就規則的修改達成一致，則將實施《歐盟毀林條例》，這可能會限制發生毀林國家向歐盟供應軟商品。 本週糖價一直承壓，在美元指數(DXY00)飆升升至一年高點後，週三糖價跌至1-3/4月低點。 

    倫敦糖基金的過多多頭部位可能會加劇多頭清算並加劇價格下跌。 上週五的每週交易者承諾(COT) 報告顯示，截至11 月5 日當週，各基金將其倫敦糖淨多頭頭寸增加了1,457 手，達到44,261 手淨多頭頭寸，這是自2011 年有數據以來的最高水準。 

    泰國食糖產量增加的前景對食糖價格不利。 10 月 29 日，泰國甘蔗和糖局辦公室預測，泰國 2024/25 年食糖產量將年增 18%，達到 10.35 MMT。 泰國在 4 月結束的 2023/24 年度糖產量為 8.77 MMT。 泰國是世界第三大食糖生產國和第二大食糖出口國。 

    印度季風降雨量高於平均將帶來食糖豐收的樂觀情緒對價格不利。 印度氣象部門報告稱，截至9月30日，印度在當前季風季節降雨量為934.8毫米，為四年來最多，比長期平均降雨量868.6毫米高出7.6%。 印度的季風季節從六月到九月。 

    Unica週二發布的報告顯示，巴西中南地區10月下半月的食糖產量年減-24.3%，至1.785 MMT， 這對食糖來說是一個支撐因素。 相反，截至 10 月的 2024/25 年中南地區食糖累計產量年增 0.3%，至 37 MMT。最近的乾旱和高溫在巴西引發火災，損害了巴西最大產糖州聖保羅的糖作物。 甘蔗產業組織Orplana表示，多達2000起火災影響了聖保羅多達8萬公頃的甘蔗種植園。 Green Pool商品專家表示，火災可能導致多達5 MMT的甘蔗損失。 巴西政府農作物預測機構 Conab 於 8 月 22 日將 2024/25 年巴西中南部糖產量預估從先前的 42.7 MMT 下調至 42 MMT，理由是乾旱和高溫導致甘蔗產量下降。 同樣，荷蘭合作銀行於 9 月 20 日將 2024/25 年巴西食糖產量預測從先前的 40.3 MMT 預測下調至 39.3 MMT，理由是過度乾旱。 此外，Datagro 週一將 2024/25 年中南食糖產量預期從 9 月的 39.3 MMT 下調至 38.7 MMT，理由是乾旱和糖廠產能有限。 

    作為糖價的支撐因素，印度食品部於8月30日取消了從11月開始的2024/25年度對糖廠生產乙醇的限制，這可能會延長印度的糖出口限制。 去年12月，印度下令糖廠在2023/24供應年度停止使用甘蔗生產乙醇，以增加糖儲備。 印度自2023年10月起限制食糖出口，以維持國內供應充足。 印度在截至 9 月 30 日的 2022/23 產季期間僅允許糖廠出口 6.1 MMT 食糖，而上一產季允許出口量達到創紀錄的 11.1 MMT。 不過，10月3日，印度食糖和生物能源製造商協會（ISM）表示，印度下一季將有2 MMT食糖出口，並敦促政府取消目前的食糖出口限制。 

    印度糖和生物能源製造商協會 (ISM) 5 月 13 日報告稱，印度 2023/24 年 10 月至 4 月食糖產量年減 -1.6%，至 31.4 MMT。 此外，9 月26 日的ISM 預計印度2024/25 年食糖產量將年減-2% 至33.3 MMT，印度2023/24 年食糖儲備將於9 月30 日為8.4 MMT，而5 月的預測為9.1 MMT現代貨幣理論。 

    作為糖價的支撐因素，國際糖業組織（ISO）8月30日預測2024/25年全球食糖赤字為-3.58 MMT，遠高於2023/24年估計的-200,000 MT赤字。 ISO預測2024/25年全球食糖產量為179.3 MMT，較2023/24年的181.3 MMT下降-1.1%。 

    美國農業部在5 月23 日發布的半年度報告中預計，2024/25 年全球食糖產量將年增1.4%，達到創紀錄的186.024 MMT，而2024/25 年全球人類食糖消費量將同比增長+ 0.8% /y 達到創紀錄的 178.788 MMT。 美國農業部預測，2024/25年全球食糖期末庫存將年減-4.7%，至13年低點38.339 MMT。